华尔街见闻早(餐FM-Radio

华尔街见闻早(餐FM-Radio | 2026年2月14日

更新时间：2026-02-14 14:39 来源：牛马见闻

中德法首次举行三方外长会晤，王毅：因应时势变化的创新之举,中德中法关系

新春走基层·记者体验360行｜和移民管理警察一起，守护“海上国门”

中学教育应该怎么改？教育模式应该双向选择，不要搞一刀切,中学教育改革方案

春晚还没开始，网友们已经开始“押注”品牌了

人民日报谈湖北调查精神病院骗保问题：严惩而震慑，敬畏方知止,精神病行业的骗局

标普房地产服务指数跌14%�34%�4%�

华]见早安？之声 市场概述 美国CPI缓和通胀担忧、提升降息预期，但科技巨头压制美股涨势，纳指盘中转跌、四连跌，标普惊险止住三连跌、但仍创近三个月最大周跌幅。芯片股指和软件股反弹，本财季指引向好的应用材料涨超8%，AppLovin涨6.5%，但英伟达跌超2%；“科技七巨头”中仅特斯拉收涨，亚马逊九连跌，苹果一周跌超8%；AI恐慌冲击下，全周嘉信理财累计跌近11%、软件股AppLovin跌近4%、商业地产股CBRE跌16%、标普房地产服务指数跌14%、创五年最大周跌幅。四季度销售逊色的欧莱雅欧股跌近5%。 美CPI公布后，美债价格盘中反弹，两年期美债收益率盘中逼近三年多低谷；美元指数转跌，盘中跌超百点失守6.91的离岸人民币收窄多数跌幅；加密货币加速反弹，比特币一度靠近7万美元、较日低涨近6%。 美CPI公布后，金银加速反弹，黄金重新站上5000美元、盘中涨超2%，现货白银一度涨超5%；伦锡跌近6%、全周转跌，伦铜暂别两周低谷、仍连跌两周。媒体称OPEC倾向4月起恢复增产，原油盘中至少跌近1%，后转涨，暂别逾一周低位，但连跌两周。 亚洲时段，沪指失守4100点，半导体逆势走强，贵金属、海运调整，恒指跌1%，智谱狂飙超20%创历史新高，沪银大跌7%。 要闻 <blockquote id="4AMHK912"> 中国 中国信贷开门红：1月新增社融7.22万亿，新增人民币贷款4.71万亿，M2同比增长9.0%。 中国1月70城房价：一二三线城市环比降幅总体收窄、同比降幅继续扩大。 金融监管总局联合市场监管总局、中国央行约谈六家出行平台企业。 《互联网平台反垄断合规指引》发布，明确“二选一”“全网最低价”等8个新型垄断风险。 中国完成首次火箭一级箭体海上打捞回收任务。 美团预告：2025年巨亏超230亿元，一季度将延续亏损。 DeepSeek春节或再扔王炸，官方披露正测试新模型结构。 MiniMax发布M2.5模型：1美元运行1小时，价格仅为GPT-5的1/20，性能比肩Claude Opus。 海外 美国1月CPI同比增长放缓至2.4%、低于预期，核心CPI同比增速创将近五年来新低；华尔街认为通胀担忧暂歇，交易员预计今年三次降息几率升至五成。 贝森特：2026年通胀有望重回2%，关税政策或存“缩窄”空间。 美最高法院2月20日公布新一批裁决意见，或决定特朗普关税命运。 报道称美国考虑部分取消铝和钢铁关税，伦铝短线跌超1%。 特朗普证实美军将向中东地区派出第二艘航母。 新一轮俄美乌会谈将下周二至周三在瑞士日内瓦举行。 特朗普称将访问委内瑞拉，美能源部长：委石油收入超10亿美元，美国将资金转存至财政部账户。 SpaceX向上市冲刺：据称拟IPO用双重股权结构，与xAI合并后考虑重组债务。 </blockquote>市场收报欧美股市：标普500涨0.05%，报6836.17点，道指涨0.10%，报49500.93点，纳指跌0.22%，报22546.671点，全周分别累跌1.39%、1.23%和2.1%。欧洲STOXX 600指数跌0.13%，报617.70点，全周累涨0.09%。 A股：上证指数跌1.26%，报4082.07点。深证成指跌1.28%，报14100.19点。创业板指跌1.57%，报3275.96点。 债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.05%，日内降约5个基点，全周累计降约16个基点；两年期美债收益率约为3.41%，日内降约5个基点，全周累计降约9个基点。 商品：WTI 3月原油期货收涨0.08%，报62.89美元/桶，全周累跌约1%。布伦特4月原油期货收涨0.34%，报67.75美元/桶，全周累跌约0.4%。COMEX 4月黄金期货收涨1.98%，报5046.3美元/盎司，全周累涨约1.3%。COMEX 3月白银期货收涨3.02%，报77.964美元/盎司，全周累涨约1.4%。LME期锡收跌近6%，报46702美元/吨，全周累跌0.03%。LME期铜收涨约0.05%，报12881美元/吨，全周累跌约0.9%。 要闻详情 全球重磅 中国 中国信贷开门红：1月新增社融7.22万亿，新增人民币贷款4.71万亿，M2同比增长9.0%。2026年1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元。2026年1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%。M2-M1剪刀差为4.1个百分点，较2025年12月进一步收窄。 中国1月70城房价：一二三线城市环比降幅总体收窄、同比降幅继续扩大。一线城市二手房环比降幅改善，二、三线城市环比降幅也均收窄，但同比来看一二三线城市跌幅均扩大；新房方面，环比降幅收窄，同比跌幅扩大，一线城市同比下降2.1%，其中上海逆势上涨4.2%，但北京、广州和深圳分别下跌2.4%、5.3%和4.9%。 金融监管总局联合市场监管总局、中国央行约谈六家出行平台企业。金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行，对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈。针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题，要求其规范营销行为，不得使用误导性宣传用语。 《互联网平台反垄断合规指引》发布，明确“二选一”“全网最低价”等8个新型垄断风险。指引提出了8个场景中的新型垄断风险，包括：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、“全网最低价”、平台差别待遇，为平台经营者加强反垄断合规管理提供可操作性强的指导建议。 中国完成首次火箭一级箭体海上打捞回收任务。2月11日，长征十号运载火箭完成低空演示验证飞行并在海上安全溅落。2月13日，海上搜索回收分队成功完成火箭一级箭体打捞回收任务，这是我国首次在海上实施运载火箭搜索回收任务。 美团预告：2025年巨亏超230亿元，一季度将延续亏损。美团发布盈利预警：预计2025年度将由盈转亏，全年录得净亏损约人民币233亿元至243亿元。美团最赚钱的“核心本地商业”分部利润塌方：该分部2024年度经营溢利约人民币524.15亿元，但2025年度预计转为经营亏损约人民币68亿元至70亿元。 DeepSeek春节再扔王炸？官方披露正测试新模型结构。据澎湃新闻，DeepSeek 网页/ APP 正在测试新的长文本模型结构，支持 1M 上下文。其API 服务不变，仍为 V3.2，仅支持 128K 上下文。DeepSeek或将在今年春节再次“炸场”发布新模型，复刻去年春节现象级轰动。 MiniMax发布M2.5模型：1美元运行1小时，价格仅为GPT-5的1/20，性能比肩Claude Opus。M2.5模型实现性能与成本的双重突破。价格仅为GPT-5等主流模型的1/10至1/20。性能比肩Claude Opus，在多语言编程测试Multi-SWE-Bench夺冠，任务完成速度较上代提升37%。采用原生Agent强化学习框架，内部已有30%任务由AI自主完成，编程场景代码生成占比达80%。 海外 美国1月CPI同比增长放缓至2.4%、低于预期，核心CPI同比增速创将近五年来新低。剔除食品和能源的核心CPI环比涨幅扩大至0.3%，为去年8月以来较高的月度增幅之一。核心CPI同比为2.5%持平预期，较12月的2.6%增速放缓。 <ul>华尔街点评1月CPI：通胀担忧暂歇，交易员预计今年三次降息几率升至五成。因为企业经常年初涨价，CPI往往1月走高，但今年1月核心CPI增速创2021年3月以来新低。虽然住房价格持续上涨，服装、电脑等消费品显示关税影响迹象，但汽油、牛肉和鸡蛋等政治敏感类别价格下跌，去通胀压力预计未来几个月占主导。高盛认为，美联储“正常化”降息的道路取决于就业是否继续改善，仍预计今年两次降息、首次在6月。交易员预计CPI将在年中达到峰值后回落，与6月或7月首次降息的预期一致。</ul> 贝森特：2026年通胀有望重回2%，关税政策或存“缩窄”空间。美国财长贝森特表示，通胀有望2026年中回落至2%，并暗示特朗普政府可能“缩窄”金属关税范围以缓解输入性通胀。关于美联储，他强调推进沃什的提名听证会至关重要以保障政策连续性，尽管鲍威尔正面临调查，他仍预计听证会 “将会继续进行”。 美最高法院2月20日公布新一批裁决意见，或决定特朗普关税命运。最高法院正在审查特朗普援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的合法性。经济学家估计，到2月20日，根据IEEPA征收的关税总额可能超过1700亿美元。资深法务记者指出，关税裁决是对总统权力的重大声明，不太可能获得最高法院的一致意见，虽然该案采用加急程序审理，裁决可能很快出炉，但也有可能要到6月才公布。 伦铝跳水！报道称美国考虑部分取消铝和钢铁关税。为应对通胀与中期选举压力，特朗普政府计划缩减钢铝关税，豁免部分产品并停止扩大征税范围。此举承认关税成本主要由美国消费者承担，现行机制亦过于复杂。受此影响，伦敦铝期货短线跌超1%。此前共和党已倒戈反对对加拿大征关税，凸显白宫贸易保护政策正遭遇内外双重政治反噬。 特朗普证实美军将向中东地区派出第二艘航母。当地时间2月13日，美国总统特朗普证实，美军将向中东地区派出第二个航空母舰打击群，以此施压伊朗同美国达成协议。 新一轮俄美乌会谈将下周二至周三在瑞士日内瓦举行。据新华社援引俄罗斯媒体报道，新一轮俄美乌会谈将于17日至18日在瑞士日内瓦举行。 特朗普称将访问委内瑞拉，美能源部长：委内瑞拉石油收入超10亿美元，美国将资金转存至财政部账户。美国改变委内瑞拉石油销售收入转移路径，不再经卡塔尔账户而直接存入美财政部，目前资金已超10亿美元。此前选择卡塔尔是为规避债权人冻结风险。美国未承认代总统罗德里格斯的政府造成法律困境。尽管美国放宽对委制裁并发放许可证，但委国家石油公司仅向获单独许可的公司售油，加之银行融资谨慎、许可条款复杂，限制了委内瑞拉出口扩张速度。委内瑞拉1月石油出口量升至80万桶/日，仍低于去年平均水平。 “资本开支最高”的亚马逊九连跌，跌入熊市，投资者对Mag 7“用脚投票”。亚马逊周四正式跌破熊市门槛后，周五继续下挫、较近期高点下跌超23%，微软则是首家进入熊市的Mag7成员，该公司股价于1月29日跌入熊市，Meta股价距离熊市门槛仅差2.3%。投资者对这些公司AI支出能否带来足够投资回报信心不足，亚马逊2026年计划资本支出达2000亿美元。 SpaceX向上市冲刺：拟IPO用双重股权结构，与xAI合并后考虑重组债务。报道称，双重股权结构将赋予特定股东额外投票权，使马斯克即便持有少数股权，也能保持对公司的绝对控制；马斯克合作的银团在商讨一项融资方案，旨在重组SpaceX与xAI合并产生的债务，马斯克通过收购原名推特的X并创立xAI积累了近180亿美元债务。 研报精选 美股极其脆弱，从SaaS、PE到保险、物业甚至物流“轮流大跌”，高盛交易员“疲惫且震惊”。AI颠覆预期如同多米诺骨牌般冲击美股各个行业板块，物流成为最新重灾区、金融和医疗同样承压、科技板块全线溃败。市场广度正在恶化，标普500指数中有350只成分股周五下跌，高盛交易员表示，超过40只标普成分股出现超过3倍标准差的异常波动，创下他记忆中的最高水平，同时投资者普遍丧失了抄底意愿。 美银Hartnett：资产大轮动正在发生，美国政策催生“一切皆可、美元除外”交易！美银策略师Hartnett表示，全球资金正加速逃离美元资产，一场结构性大轮动已然启动。美股及科技巨头不再是唯一避风港，资金向新兴市场、大宗商品及国际股市分流，他将当前交易概括为“除了美元，买什么都行”，并认为这是对“新世界秩序”的提前定价。财政恶化与债务失控成为做空美元核心支撑，弱势美元或成常态。 AI模型扎堆升级，国产算力需求狂飙，IDC将迎来新一轮爆发？美银指出，中国AI行业迎来关键转折：视频生成模型爆发将算力需求推升数个数量级，云服务与模型API全面涨价（智谱AI上调30%、UCloud全线调价），宣告价格战结束，定价权回归卖方。IDC租赁价格企稳回升，世纪互联、万国数据等数据中心龙头迎价值重估，AI推理爆发正开启中国IDC新一轮景气周期。 利润率仅为同侪零头，特斯拉的“美股七巨头”标签还能贴多久？特斯拉与其他六巨头的财务鸿沟急剧拉大：营业利润率不足5%（同行11%-60%），且是唯一盈利下滑的成员。2026年资本支出翻倍至200亿美元将致自由现金流首次转负，而同行在同等巨额支出下仍将产生数百亿正现金流。马斯克或需通过SpaceX IPO融资以支撑其AI雄心。 腾讯被错杀了？伯恩斯坦认为，腾讯股价下跌，主要受AI模型开发进度落后和游戏行业AI颠覆担忧的双重打击。目前腾讯以14-15倍2027年预期市盈率交易，接近2022-2023年行业面临游戏审批停滞和疫情封控时的低谷水平。尽管腾讯在聊天机器人开发上确实需要迎头赶上，但公司通过广告和游戏业务持续产生稳健的AI投资回报，当前估值已反映过度悲观预期。 国内宏观 证监会严查！天风证券、当代集团被处以顶格罚款，艾路明、余磊终身市场禁入。经查，2020年至2022年期间，天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露与当代集团关联交易，当代集团与天风证券共同实施相关违法行为，严重违反证券法律法规。湖北证监局拟依法对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款，对9名责任人员合计罚款3480万元，对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施。 深圳：不得违规开展黄金预定价、杠杆交易，严禁使用“黄金会大涨”“买金赚大钱”等绝对化用语。深圳重拳出击黄金市场乱象！严禁企业违规开展黄金预定价、杠杆、延期交易，叫停“保本付息”式非法集资，禁止委托投资，严打直播虚假宣传。严禁个人参与黄金非法交易，开发非法黄金交易软件。禁止金融机构在未获审批的情况下开展黄金业务，为非法机构提供服务。 中投公司：平衡好功能性和盈利性的关系，围绕重点领域加强支持，更好彰显金融“国家队”作用。中投公司表示，将树立和践行正确政绩观，平衡好功能性和盈利性的关系，在融入大局中增强核心功能、提升核心竞争力。发挥公司系统协同优势，围绕重点领域加强支持，更好彰显金融“国家队”作用。公开市场投资着力优化策略结构和布局，聚焦重点领域加大自营投资力度，不断提升投资管理效能。 国内公司 智元发布新一代全尺寸人形机器人远征A3，迈入“文武双全”新时代！ “快手可灵 vs 字节即梦”谁更强？高盛：不存在“赢家通吃”，但AI将显著改变娱乐业价值分布。高盛认为，AI视频生成领域非"赢家通吃"，快手可灵与字节即梦均将受益于市场扩张。预计全球AI视频生成市场将从2025年30亿美元增至2030年290亿美元，增长10倍。AI技术将重塑娱乐业价值链，使其向上游IP设计和分发平台转移，这些环节将获得更高附加值。 海外公司 微软高管加剧AI恐慌：大多数白领工作将在“未来12-18个月内”完全自动化。微软AI负责人发出“最激进预警”：律师、会计等大多数白领工作或在18个月内被AI取代，目前市场对于冲击节奏仍有分歧。华尔街日报称，Mercor雇佣大量白领为大模型提供训练支持，白领正亲手训练这一“替代者”。Anthropic CEO列出六大AI风险清单，包括大规模失业，AI具备国家级权力等。 软件股遭遇2010年来最大做空潮，高盛惊呼：市场“无处可藏”！十年最猛烈做空潮席卷美国软件股，摩根士丹利数据显示空头规模创2010年以来新高，市场陷入“先卖后问”的恐慌。AI取代白领的担忧引发行业震荡，防御性板块加速跑赢，科技七巨头亦显颓势。高盛交易主管Callahan表示，科技/成长板块中众多股票呈现超卖迹象，值得讨论哪些股票被过度折价。 报道：英伟达或放宽HBM4规格要求，因三星、SK海力士面临产能和良率限制。英伟达或被迫放宽HBM4技术规格，在采购顶级芯片同时引入低配版本，以确保Rubin平台量产。三星虽领跑认证，但良率仅60%，SK海力士亦在11Gbps性能达标上遇阻。“双轨采购”已成定局，供应稳定性优先于极致性能。能否在放宽规格后稳定交付，将直接决定供应商份额与英伟达下一代AI芯片落地节奏。 Pinterest Q4业绩指引疲软，分析师担忧AI冲击，盘前一度大跌20%、收跌近17%！Pinterest股价重挫，因财报及指引不及预期，市场担忧AI整合“发现”与“购买”环节将直接消除其平台价值——即便AI能力停滞，核心用例也已受威胁。尽管月活用户增至6.19亿，但“有形AI看跌叙事” 难以摆脱，本周市场对AI颠覆风险的公司普遍严厉抛售，恐慌情绪蔓延。 Anthropic加速IPO进程：引入资本老手，最早今年上市。为备战IPO，Anthropic引入曾主导通用汽车上市的资本老将Chris Liddell。其兼具特朗普政府任职的政治背景，旨在强化治理以应对监管。公司刚完成300亿美元融资，估值达3800亿美元，领投方包括GIC与Coatue。Liddell将与奈飞联合创始人Hastings等共同坐镇董事会，为最快于年底进行的IPO铺路。 今日要闻前瞻 豆包大模型2.0发布。 <全文完>

编辑：鹰森淑乃